Una robusta politica dei tassi di cambio da parte dei leader cinesi ha spinto il renminbi a registrare il suo miglior trimestre in 12 anni. E potrebbe aiutare anche il Bitcoin Era a crescere.
Il renminbi onshore ha aggiunto circa il 4% nei tre mesi che si sono conclusi il 30 settembre, il migliore dal 2008. Nel frattempo, la sua controparte offshore ha guadagnato più del 4%, segnalando un ulteriore indebolimento del dollaro USA rispetto all’euro e alle altre principali valute.
La preferenza della Cina per un renminbi più debole si è invertita sulla scia della pandemia di coronavirus. La seconda economia in ordine di grandezza sta ora cercando di sviluppare il mercato dei consumi interni. Gli analisti, tra cui l’economista capo di Essence Securities Gao Shanwen, hanno detto che lo yuan, un’unità del renminbi, apprezzerebbe di più.
„In futuro, lo yuan entrerà in un processo di apprezzamento più lungo“, ha detto. „Forse inizierà presto“.
IL RENMINBI PREVEDE IL CROLLO DEL DOLLARO DI US
Anche Timothy Moe della Goldman Sachs vede il renminbi rafforzarsi a 6,5 per dollaro nei prossimi 12 mesi. Il principale stratega azionario dell’Asia-Pacifico ha accreditato il „periodo strutturale di indebolimento“ del dollaro USA per aver incrementato la domanda di yuan nei mercati globali, definendolo una „perdita dell’eccezionalità statunitense“.
Mansoor Mohiuddin, il capo economista della Banca di Singapore, ha affermato nel suo ultimo op-ed che il crescente squilibrio commerciale della Cina con gli Stati Uniti ha reso il renminbi un indicatore de-fattore per misurare la forza del dollaro. In retrospettiva, se la moneta cinese aumenta, allora segnala che l’economia statunitense sta attirando meno afflussi di capitali.
I segni sono già all’orizzonte. Negli ultimi 18 mesi, il governo cinese ha aumentato i suoi sforzi per permettere a più istituzioni straniere di versare denaro nel suo mercato interno. La pandemia di coronavirus ha ulteriormente accelerato questi afflussi, visti i rendimenti crescenti dei titoli di stato cinesi a 10 anni.
Al contrario, il Tesoro statunitense a 10 anni sta restituendo rendimenti più bassi a causa della politica dei tassi d’interesse della Federal Reserve che è vicina allo zero.
„Sembra che i rendimenti dei titoli di stato cinesi resteranno più alti dei titoli dei mercati sviluppati“, ha detto Mohiuddin, citando la minore entità degli stimoli monetari forniti dal governo cinese contro la pandemia del coronavirus.
Questo si aspetta di creare un’ulteriore pressione al ribasso sul dollaro USA.
BTC A BENEFICIO?
Gli analisti di Morgan Stanley prevedono che la quota del renminbi nel circuito della valuta di riserva globale potrebbe aumentare dal 2% al 10% nel prossimo decennio. Nel frattempo, con l’aumento del deficit fiscale statunitense, la gente si aspetta un più forte orientamento ribassista sul mercato del dollaro.
A fare da spettatore della cosiddetta guerra valutaria è il Bitcoin, una criptovaluta decentralizzata che serve anche da copertura contro il crollo dei mercati tradizionali. Il suo tasso di cambio rispetto al dollaro USA è aumentato del 200 per cento in mezzo alla pandemia, molto più alto del renminbi.
Il Bitcoin beneficerà probabilmente di un renminbi più forte, dato che la valuta cinese continua ad aumentare la pressione al ribasso sul dollaro USA. Gli investitori con un’enorme esposizione nel biglietto verde possono scegliere la scarsa crittovaluta per parcheggiare i loro fondi.